Me gusta más la primera versión, porque deja más en el aire quién es la portadora de la pulsera. Yo en la primera versión entendí que era la mujer que uno quiere, pero también por el diminutivo y por los cascabeles me sonaba a una niña. En todo caso, se trata de una persona querida.
El sonido de los cascabeles de madrugada me resulta muy evocador.